Dubaï a enregistré 917 Md AED de transactions en 2025. Valeur et volume ont ensuite divergé tandis que les indices de prix changeaient de direction.
Le record est établi
Dubaï a enregistré 917 milliards d’AED et plus de 270 000 transactions en 2025, sa meilleure lecture annuelle. Le premier trimestre 2026 a atteint 252 milliards d’AED. La demande, la croissance démographique et la participation internationale restent fortes. Un marché record doit toutefois être lu à travers la valeur et le volume.
La valeur et le volume se sont dissociés
Au premier trimestre 2026, la valeur enregistrée a progressé de 31 %, contre 6 % pour le volume. Cet écart peut traduire un déplacement vers des actifs plus chers, une concentration au sommet ou une modification de la composition des ventes. Il ne prouve pas une hausse uniforme des prix. Trois indices indépendants ont changé de direction entre octobre 2025 et juin 2026.
Le ralentissement se mesure. Sa signification n’est pas encore tranchée.
Le test manquant sur le neuf
La série la plus utile distinguerait chaque mois le prix et le nombre de ventes sur plan de ceux des biens livrés. Le registre de Dubaï contient cette distinction, mais les publications agrégées ne permettent pas de la reconstituer de manière cohérente. Sans elle, les arguments sur la vague de livraisons reposent souvent sur des estimations incompatibles.
Ce qui permettrait de trancher
Deux trimestres consécutifs de hausse simultanée de la valeur et du volume renforceraient la thèse d’une normalisation. Un écart croissant entre les prix sur plan et ceux des biens livrés, ou un recul du super-prime, indiquerait l’inverse. Le ralentissement a commencé. Sa durée et son intensité restent des questions ouvertes.
Sources principales
La revue détaille les chiffres, les définitions, les réserves et l’ensemble des références.