Une comparaison documentée du DIFC et de l’ADGM, et la raison pour laquelle une immatriculation ne prouve pas qu’un capital est réellement déployé aux Émirats.
Ce que prouvent les immatriculations
Le DIFC déclarait 8 844 entreprises actives en 2025, dont 1 289 entités à caractère familial et 1 115 fondations. L’ADGM annonçait plus de 12 000 licences actives et 347 institutions financières. Ces ensembles sont considérables. Ils démontrent une activité de constitution, une capacité réglementaire et une demande pour l’infrastructure juridique.
Ce qu’elles ne prouvent pas
Une fondation n’est pas nécessairement un family office doté d’une équipe. Une licence ne révèle ni les actifs contrôlés, ni le lieu du comité d’investissement, ni la résidence des signataires. L’ADGM a annoncé une hausse de 36 % des actifs sous gestion sans publier leur montant. Les catégories familiales du DIFC sont utiles, mais ne se comparent pas directement à celles d’un autre centre.
Une immatriculation est un fait. La profondeur qu’elle représente reste une question.
L’emploi constitue un signal plus solide
La donnée publique la plus tangible reste l’effectif de l’ADGM. Une population de 44 339 salariés est coûteuse à simuler et indique que l’écosystème dépasse la simple adresse enregistrée. Ce chiffre ne distingue toutefois pas les fonctions administratives des véritables capacités de décision. Il demeure plus parlant que le seul nombre de structures.
Le prochain standard de transparence
Les mesures décisives seraient les actifs sous conservation, le nombre de décideurs résidents et le taux de survie des structures après cinq ans. Leur publication permettrait de distinguer un centre de constitution en forte croissance d’une place de capital durable. Les données actuelles prouvent l’infrastructure, sans encore mesurer le capital qui la traverse.
Sources principales
La revue détaille les chiffres, les définitions, les réserves et l’ensemble des références.